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上周,宽基ETF资金流向延续分化。在纳入统计范围内的10类宽基指数中,科创50、创业板指和上证50相关ETF获得资金净流入,其余7类指数相关ETF出现不同程度净流出。
值得注意的是,成长风格宽基ETF成为上周资金净流入的主要方向。其中,科创50相关ETF净流入43.48亿元,居各类宽基指数首位;创业板指相关ETF净流入9.71亿元。与此同时,大盘风格的中证A500相关ETF净流出32.64亿元,净流出规模居首。
机构认为,近期科技板块调整主要体现为估值和情绪的回落,但这并不意味着产业趋势发生根本变化。政策支持、AI产业景气以及硬件链量价逻辑仍构成中长期支撑,情绪与筹码进一步出清后,科技成长方向仍值得关注。
宽基ETF
资金流向持续分化
数据显示,上周统计范围内10类宽基指数相关ETF合计净流出约11.48亿元,整体资金变化不大,但不同指数之间分化明显。
科创50相关ETF净流入43.48亿元,是上周资金流入规模最大的宽基品种。资金流出方面,中证A500相关ETF净流出32.64亿元,居各类宽基指数首位。
当前,ETF申赎更多呈现阶段性和结构性特征。此前净流出规模较大的科创50和创业板指相关ETF转为净流入。资金并未持续集中于某一种市值风格,而是在大盘蓝筹、科技成长和中小盘等不同方向之间进行调整。
从产品规模看,截至8月21日,沪深300、中证A500和科创50相关ETF规模分别达到2717.52亿元、2158.46亿元和1649.01亿元,仍是宽基ETF市场的主要组成部分。随着头部宽基ETF规模持续扩大,机构调仓、短期交易和投资者申赎等因素也会放大单周资金流向的波动。
成长风格
宽基ETF逆势吸金
值得注意的是,上周最突出的资金变化来自成长风格宽基ETF。科创50相关ETF和创业板指相关ETF合计净流入53.19亿元,成为宽基ETF资金流入的主要来源。
科创50指数主要覆盖科创板中市值较大、流动性较好的上市公司,行业分布集中于新一代信息技术、半导体、高端装备、生物医药等战略性新兴产业。近期科技板块有所调整,相关ETF却获得较大规模资金流入,显示部分资金正在通过宽基ETF布局调整后的科技成长方向。
创业板指相关ETF上周也获得资金净流入。与科创50相比,创业板指在新能源、医药、电子等行业的覆盖更为广泛。两类成长指数关联ETF同时吸金,反映出资金对科技成长板块的关注度仍然较高。
整体来看,资金在不同宽基ETF之间的选择,正在从单纯的市值风格配置,进一步转向对产业趋势、指数结构和阶段性估值的综合考量。
科技板块中长期趋势未变
对于科技成长板块近期的调整,鑫元基金认为,配置方向上,应当继续锚定科技主线。本轮调整的性质是超跌反弹动能衰减、Anthropic公司营收扰动、外部利率压制共同作用下的估值与情绪回落,而非科技产业趋势的证伪。
鑫元基金表示,Anthropic公司增速放缓更多是口径调整与算力供给约束所致,其盈利能力与算力投入回报率仍在改善。从硬件基本面看,以英伟达Vera Rubin系列为代表的下一代AI算力平台,单机架报价较上一代GB300大幅提升,存储、PCB、光互联等环节价值量显著增厚,9月又是备货爬坡的高峰期,硬件链的量价逻辑并未被打破。
在其看来,待情绪与筹码出清后,科技硬件仍应是月底再择时、再布局的核心方向,算力、光模块、PCB、液冷、半导体等细分领域中,估值消化更充分、赔率更佳的核心龙头值得重点关注。
华宝基金同样认为,情绪扰动过后,最终仍要回到对AI产业景气和趋势的判断上。作为国内新质生产力的重要代表,今年以来,以AI为代表的科技产业始终处于政策支持的优先位置。此外,支持科技产业发展、加快新旧动能转换、推动高质量发展的明确信号进一步释放,中长期景气趋势并未发生变化。
华宝基金表示,在坚守科技成长主线的前提下,当前更需要聚焦盈利能力进行筛选。随着板块内部表现进一步分化,产业趋势、盈利兑现能力和估值水平将成为选择科技成长资产的重要依据。
(文章来源:证券时报)





